高泰電子IPO備考背后：凈利腰斬 實控人拿近3億分紅買信托

近年來穩步增長的營收、凈利讓蘇州高泰電子技術股份有限公司（以下簡稱“高泰電子”）闖關A股底氣十足，然而，在公司上會前的最新報告期，高泰電子業績卻來了個“急剎車”。最新一期的上會企業名單中，蘇州高泰電子技術股份有限公司（以下簡稱“高泰電子”）在列，公司將在8月29日迎來IPO大考。不過，高泰電子今年上半年營收、凈利均出現下滑，其中凈利潤更是腰斬。此外，高泰電子實控人葉健、汪義方夫婦拿著近3億元分紅買信托一事也被連環追問。

【資料圖】

今年上半年凈利驟降

2019-2022年業績接連增長的高泰電子，今年一季度、上半年業績均出現大幅下滑。

招股書顯示，高泰電子是一家以功能性新材料為核心，研發、制造及銷售復合功能性材料、復合功能性器件及電子級追溯產品的高新技術企業，公司產品主要應用于消費電子、5G通信、IC半導體及新能源應用（汽車、光伏）等領域，實現手機、電腦、可穿戴設備、半導體封裝、新能源汽車、新能源光伏等領域產品的功能模塊或部件之間的粘接、緊固作用。

從產品收入構成來看，復合功能性器件、復合功能性材料、復合功能性材料為高泰電子貢獻營收較高，2022年，上述三項產品分別實現營收1.4億元、1.88億元、5000.98萬元，占比分別為35.8%、48.03%、12.78%。

2019-2022年，高泰電子業績也實現穩步增長，實現營業收入分別約為1.75億元、2.33億元、3.6億元、3.95億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為8673.53萬元、1.09億元、1.76億元、2.27億元。

不過，進入2023年，高泰電子業績出現了驟降。其中今年上半年，高泰電子實現營業收入約為1.33億元，同比下降42.33%；對應實現歸屬凈利潤約為6177.64萬元，同比下降52.24%；對應實現扣非后歸屬凈利潤約為5606.54萬元，同比下降55.82%。

對于公司上半年營收、凈利下滑的原因，高泰電子表示，主要受消費者延遲消費、全球PC出貨量下降的影響，客戶訂單采購量縮小所致；產量減少導致規模效應減弱以及產品結構差異，導致公司綜合毛利率有所下降。

可比公司業績分化

雖然高泰電子給出了公司業績下滑的理由，但就可比公司業績來看，并非出現一邊倒的營收、凈利下滑。

招股書中，高泰電子列出了隆揚電子、方邦股份、世華科技、達瑞電子、鴻富瀚、博碩科技6家同行業可比公司，由于上述部分公司2023年半年報數據尚未披露，以2023年1-3月經營業績進行比較。

具體來看，高泰電子在今年一季度營收、凈利分別下滑42.33%、55.82%。在上述6家可比公司中，世華科技、達瑞電子、博碩科技3家公司營收同比增長，其中博碩科技營收同比增長29.73%；隆揚電子、方邦股份、鴻富瀚3家公司營收同比下滑，僅隆揚電子下滑幅度超50%。

凈利潤方面，鴻富瀚、博碩科技兩家公司一季度凈利同比增長，隆揚電子、方邦股份、世華科技、達瑞電子4家公司凈利潤同比下滑。

投融資專家許小恒對北京商報記者表示，IPO公司業績穩定性是監管層關注的重點，如果公司業績突然出現惡化，這其中是由于自身因素導致還是行業環境影響，以及后續改善情況都會成為上會時監管層追問的要點。

對于公司今年上半年的業績情況，高泰電子也進行了詳細回應，稱公司所在行業產品大都具有定制化的特點，具有較高的客戶黏性，下游客戶除非產品生命周期終結或者材料質量出現嚴重問題，否則不會出現切換供應商的情況，上半年公司與客戶繼續保持了穩定的業務合作，只是訂單規模有所縮小。

另外，在最新披露的IPO上會稿中，高泰電子也對公司2023年前三季度業績進行了預測，預計實現營業收入約為2.16億-2.19億元，同比下降27.55%-28.35%；對應預計實現歸屬凈利潤約為1億-1.02億元，同比下降38.19%-39.41%。

實控人酷愛信托理財

IPO過程中，高泰電子實控人用大額分紅購買信托一事曾被監管層連環追問。

招股書顯示，高泰電子控股股東為永成（蘇州）網絡技術有限公司（以下簡稱“永成網絡”），實控人為葉健、汪義方夫婦，兩人合計直接持有公司32.0579%的股權，通過永成網絡間接持有公司57.7967%的股權，通過海威斯特控制公司4.2797%的股權，通過高合惠仁控制公司2.2053%的股權，合計控制公司96.3396%的股權。

值得一提的是，報告期內，高泰電子進行了大手筆分紅，2020-2022年現金分紅金額分別為5000萬元、1.3億元、1.3億元，合計分紅3.1億元。大比例持股情況也讓上述分紅額進入了葉健、汪義方夫婦“腰包”。

據了解，高泰電子控股股東永成網絡由葉健、汪義方夫婦100%控股。據高泰電子招股書，控股股東、實際控制人取得的分紅款除生活開支和實繳出資外，主要用于購買信托、理財產品。在監管層追問下，高泰電子披露了控股股東、實控人購買的信托、理財產品情況。

截至2023年2月28日，永成網絡購買了8只信托公司產品，信托產品存續金額合計為1.55億元；實際控制人葉健購買了21只信托公司產品，存續金額合計為1.36億元。經計算，永成網絡、葉健合計購買信托產品存續金額高達2.91億元。

在監管層問詢函中，高泰電子控股股東、實控人購買信托的底層資產類別金額構成，是否屬于專為公司設立產品，是否用于體外循環或代墊曾被追問。

京師律師事務所高級合伙人陳振輝對北京商報記者表示，在選擇理財產品時，應更加注重產品的風險評估和信用評級，避免購買高風險的產品，可以適度分散投資風險，不要過于依賴某一種理財方式。“在購買信托產品時要審慎選擇信托公司，防范信托逾期兌付等風險的發生。”陳振輝如是說。

此次沖擊主板上市，高泰電子擬募資11.55億元，分別投向功能性新材料生產基地建設項目、功能性器件建設項目、功能性復合材料及器件產業化建設項目。針對相關問題，北京商報記者向高泰電子證券部發去采訪函，不過截至記者發稿，對方并未回復。

北京商報記者 馬換換