2023年藥企半年報搶先看：中藥，中藥，還是中藥

中國食品藥品網訊 WIND數據庫顯示，截至8月19日，共有120家A股上市醫藥企業發布2023年半年報告（含業績快報，下同），約占488家A股上市藥企的25%。

(資料圖片)

在已發布2023年半年報的120家醫藥企業中，只有36家醫藥企業利潤下滑，超7成營業收入較上年同期增長。其中，受市場需求旺盛、產品提價等因素影響，中藥企業上半年業績亮眼；醫藥流通企業延續2022年趨勢，營業收入、凈利潤實現雙增長；對新型冠狀病毒感染實行“乙類乙管”后，核酸檢測需求萎縮，多家核酸檢測企業利潤較上年同比下滑超7成，業績出現斷崖式下跌。

數據來源：WIND數據庫

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量價齊升，中藥企業表現亮眼

今年上半年，中藥板塊表現尤為亮眼。有24家中藥企業已公布半年報，其中21家中藥企業營業收入較上年同期獲增長，且有17家中藥企業利潤較上年同期上漲超10%。值得關注的是，康恩貝上半年凈利潤為5.16億元，以143.01%的同比增速位列已發布半年報的中藥企業第一。

分析可知，市場需求旺盛與產品價格上漲支撐起中藥企業亮眼的業績表現。

康恩貝半年報顯示，其經營業績之所以保持較高增長，除了投資收益外，最主要的原因是腸炎寧、復方魚腥草合劑、麝香通心滴丸等產品銷售增長較快。

東阿阿膠、上海凱寶、同仁堂等公司的半年報均顯示，中藥市場需求旺盛，推動了公司營業收入與利潤的增長。東阿阿膠半年報披露，公司東阿阿膠塊市場份額明顯提升，銷售費用投放效率持續增強，銷售毛利率穩定增長，上半年公司營業收入同比增長18.69%，凈利潤同比增長72.29%；上海凱寶則表示，公司營業收入較上年同期增加56.68%，主要原因是市場需求增加，銷售收入增長所致；同仁堂半年報顯示，隨著中醫藥市場需求的增加，公司積極開拓市場，深化營銷改革，下屬公司產品銷量大幅度增長，營業收入、凈利潤均較上年同期增長超30%。

片仔癀今年上半年盈利18.61億元，較上年同期增長16.5%。其收入增長主要來自產品提價。5月初，片仔癀將片仔癀錠劑國內市場零售價格從590元/粒上調到760元/粒，價格上浮29%。半年報顯示，在價格調增后，片仔癀市場價格進一步穩定，銷量好于預期。

持續走強，醫藥流通企業營利雙增

同樣交出漂亮成績單的還有醫藥流通板塊。以已公開半年報的5家醫藥流通企業來看，不斷在零售端和創新業務上發力，使得今年上半年醫藥流通企業延續了2022年增長的勢頭。

已公布半年報的是國藥一致、英特集團、人民同泰、鷺燕醫藥、浙江震元。上述5家企業的營業收入及利潤較上年同期均實現上漲。其中，英特集團、人民同泰、浙江震元、國藥一致凈利潤增速明顯，較上年同期分別上漲142.27%、44.81%、33.85%、23.14%。鷺燕醫藥雖然增速不如上述3家企業，但也較上年同期增長了12.00%。

從半年報可以看出，向零售端拓展已經成為醫藥流通公司的重要增長點。

國藥一致半年報顯示，公司零售板塊在2022年同期小幅上漲（2.84%）的基礎上，繼續增長10.77%，實現營業收入123.50億元，營業收入增速遠高于分銷板塊的4.17%；人民同泰也在半年報中稱，公司醫藥零售業務保持增長，營業收入達7.63億元，較上年同期增長19.43%；浙江震元半年報顯示，公司醫藥批發和醫藥零售板塊持續穩健增長，2023年上半年實現營業總收入160.02億元，同比增長9.23%；而根據鷺燕醫藥半年報，今年上半年，鷺燕醫藥藥品零售業務銷售收入較上年同比大幅增長42.06%，實現收入5.06億元。

與此同時，醫藥流通企業也在積極開拓包含醫用物資供應鏈物流管理（SPD）項目等在內的創新業務。

8月16日，國藥一致通過投資者互動平臺表示，公司已通過醫院招標的形式，參與開展了智慧供應鏈項目。國藥一致早在今年4月份發布的2022年年報顯示，公司SPD項目、第三方物流等創新業務整體銷售規模達27億元，同比增長41.9%，增速迅猛。

開源證券發布研報認為，SPD項目不僅能削減院內醫療物品配送成本、提升運營效率，其透明的藥品流通記錄還能提升醫療物品供應鏈合規性，有利于院內廉政建設。SPD等創新業務已成為醫藥流通企業新的增長點。

需求萎縮，核酸檢測公司利潤驟減

在120家已發布半年報醫藥企業中，根據初步統計，共有13家企業涉及核酸檢測業務。今年1月8日起，新型冠狀病毒感染實行“乙類乙管”，國內核酸檢測需求大幅降低，核酸檢測市場萎縮。這也直接導致了大部分核酸檢測公司2023年上半年業績出現了斷崖式下跌。120家企業利潤增速倒數前10名中，有仁度生物、圣湘生物、華大基因、達安基因等4家核酸檢測企業。不僅如此，這4家企業上半年利潤降幅超80%，其中，仁度生物因檢測量需求萎縮，直接導致企業由盈轉虧。

仁度生物2023年半年報顯示，公司營業收入較上年同期同比下降52.83%，凈利潤較上年同比下降150.75%，虧損超千萬元。仁度生物表示，2023年上半年，盡管公司傳統試劑產品業務實現較大增長，但尚未彌補疫情防控相關試劑及檢測服務業務大幅下降帶來的不利影響，導致公司總營業收入下降52.83%。

圣湘生物今年上半年營業收入較上年同期大幅下降84.1%。其半年報顯示，主要原因是國內外公共衛生防控政策變化，導致新冠核酸檢測試劑及儀器需求急劇下降。此外，華大基因也表示，2023年上半年，公司精準醫學檢測綜合解決方案較上年同期下降48.15%。

值得一提的是，半年報還顯示，面對新冠病毒核酸檢測市場的急劇萎縮，核酸檢測公司紛紛選擇加大研發投入，尋求新的利潤增長點。

以研發強度提升幅度最大的圣湘生物為例，從2022年上半年的3.76%，一路躍升至2023年上半年的23.87%。半年報顯示，圣湘生物上半年研發費用接近1億元，在研的診斷產品覆蓋了肝炎檢測、癌癥早篩等重點領域。（馮玉浩）